收评：沪镍涨超5% 焦煤跌超6%，菜粕跌超4%

发布时间：2025-07-09 05:47:13 来源：儗非其伦网 作者：探索

7月20日，收评国内期货收盘跌多涨少，沪镍双焦期货领跌期市。涨超跌超6%，焦煤菜粕跌超4%，跌超跌超、菜粕、收评跌超3%；涨幅方面，沪镍涨超5%，涨超、焦煤涨超2%。跌超跌超

中焦协市场委员会召开分析会，菜粕提升限产比例！收评

上游成本及钢企提降压力下，沪镍焦化企业继续提高限产比例。涨超中国证券报·中证金牛座记者获悉，中焦协市场委员会近日召开市场分析会，山西、河北、河南、山东、陕西等地主要焦化企业参加会议。

与会人员表示，针对当前行业经营情况，加大限产力度，争取现金流是企业顺利度过困难时期的唯一出路。与会企业达成包括即日起限产50%以上，带动同区域企业共同限产；立即停止或减少全部煤炭采购等共识。

此前，在中焦协市场委员会召开的会议上，与会企业同意，加大限产力度30%-50%。由此来看，该限产比例在继续提升。

申银万国期货点评LPR数据：目前货币市场维持流动性充裕

1、本月LPR维持不变，基本符合市场预期。7月15日央行对1000亿到期的MLF等量续作，利率维持2.85%不变，由于LPR定价为MLF利率+银行加点构成，政策利率稳定下，本月LPR暂时没有进一步下调的基础。

2、目前货币市场维持流动性充裕，央行较为关注的DR007利率维持在1.6%左右，即便7月至今DR007利率均值也与过去两个月的均值保持相当水平，持续数月低于公开市场操作利率，说明当前的流动性水平依然较为充裕甚至偏宽松。但目前银行净息差压力较大，银行出于稳定考量暂时没有意愿下调加点数。

3、美欧7月预计再度加息，海外进一步收紧缩窄我国货币宽松空间。同时上半年出口维持强势，商业银行留存了大量外汇头寸。6月以来整体经济复苏势头良好，企业中长期贷款恢复明显，目前暂时没有进一步降息必要。

4、进入下半年，货币政策重心逐渐从托底经济转向稳定物价，下游通胀压力近期抬头约束央行宽松空间。5月5年期LPR报价单边下调15个基点，幅度较大，预计目前为这一定向降息措施对楼市的刺激效应政策观察期，进一步复苏下四季度货币政策可能边际收紧。

预期沪镍短期反弹后将延续偏弱运行

光大期货点评沪镍：本周，来自美联储的紧缩压力有所缓解，加息预期转弱，美元指数也随之回落，有色金属价格止跌反弹，其中沪镍价格涨幅较大，今日涨幅超过5%。究其原因，新能源产业需求逐渐好转，带动镍的边际需求预期改善，是提振沪镍近期走势的主要因素。不过，从沪镍自身基本面情况来看，国际镍研究组织数据显示，5月镍元素过剩量从4月的3200吨扩大至20700吨，供应压力不断显现。国内镍铁利润不佳，铁厂减产挺价意愿强烈，镍矿价格仍有压缩空间。不锈钢方面，终端需求持续低迷，成交多以刚需为主，且出货大多伴随让利。因此，沪镍基本面不容乐观，且后期将继续迎来美联储加息、经济衰退预期等宏观利空因素，预期短期反弹后将延续偏弱运行。

农业农村部：适时采取针对性调节措施，保持生猪产能稳定在合理区间

目前，生猪产能处于正常合理水平，预计下半年生猪出栏量与去年同期相当。下一步，农业农村部将重点做好三个方面的工作，一是加强监测预警，紧盯能繁母猪存栏量等关键指标，根据月度变化情况，适时采取针对性调节措施，保持生猪产能稳定在合理区间。强化信息发布，引导养殖场（户）合理安排生产，顺势出栏肥猪，避免过度压栏。二是压实属地责任。开展生猪产能调控工作考核，督促地方落实生猪稳产保供省负总责要求和“菜篮子”市长负责制，稳定并落实长效性支持政策，给行业一个稳定的政策预期。三是防好生猪疫病。持续抓好非洲猪瘟常态化防控，统筹抓好猪流行性腹泻等常见病防治，不断提高养猪场生物安全管理水平，确保疫情形势平稳不反弹。（中国网）

短期补跌博弈，豆粕下方或有限

国泰君安期货点评豆粕行情：美豆部分产区下周降雨预报。但美豆产区仍高温少雨、且优良率连续五周下降，若交易天气改善仅是可能性之一，所以再进一步追因可能是：补跌以修正估值（前期市场普跌时豆粕偏强）、博弈交易（“油粕跷跷板”效应：近期油脂反弹、豆粕承压）。由于目前情况尚未根本改变美豆供需偏紧的概率，基于此，预计豆粕下方空间或有限。

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