午评：纸浆涨超5%，沪锡、SC原油涨超4%

发布时间：2025-07-09 06:46:26 来源：儗非其伦网 作者：娱乐

6月28日，午评国内期货早盘大面积上涨，纸浆涨超涨超纸浆涨超5%，沪锡、原油SC原油涨超4%，午评液化石油气、纸浆涨超涨超、沪锡油涨超3%，原油、午评短纤、纸浆涨超涨超豆二、沪锡低硫燃料油、原油豆油、午评、纸浆涨超涨超涨超2%；跌幅方面，沪锡、、跌近1%。

国家发改委：完善宏观政策跨周期调节机制，保持经济运行在合理区间

国家发展改革委副秘书长苏伟：下一步，改革重点有“四个高”：

一是高水平市场经济基础制度。平等保护、全面保护、依法保护各类产权，完善市场准入负面清单制度体系，健全公平竞争制度框架和政策实施机制，推进社会信用体系建设全面纳入法治轨道。

二是高质量市场主体。持续完善中国特色现代企业制度，积极稳妥深化混合所有制改革，加快民营企业结构性改革步伐，支持和引导资本规范健康发展，建设一批具有全球竞争力的世界一流企业。

三是高标准市场体系。深化要素市场化改革，抓好要素市场化配置综合改革试点，健全数据要素基础制度，加快建设全国统一大市场。

四是高效能宏观经济治理。优化宏观经济政策体系，加强政策协同配合，完善宏观政策跨周期调节机制，健全预期管理制度，保持经济运行在合理区间。（中国网）

油价大幅反弹 主要受地缘政治局势影响

申银万国期货点评：

利比亚：由于政治危机恶化，石油供应可能受到影响。利比亚可能不得不在72小时内停止苏尔特海湾地区的出口。这已经是利比亚2个月内第三次因为动乱减产了，2周前利比亚曾因此减产110万桶/日。

厄瓜多尔：可能在48小时内完全暂停石油生产。厄瓜多尔目前产量为50万桶/日。

俄乌局势：有消息称七国集团正在讨论通过对保险和航运实施限制，从而对俄罗斯石油价格施行上限。这一潜在机制将只允许运输以低于商定门槛销售的俄罗斯原油和石油产品。不过考虑到目前俄罗斯出口还算顺利，这一计划具体的影响还需要关注具体限价。

本周三OPEC将举行新的月度会议从而决定8月产量，市场普遍认为会维持60万桶/日的增产计划。不过考虑到OPEC有限的增产能力，其实际产量更值得关注。

短期而言原油在急跌后需要一定程度的反弹，但是不建议追高，在目前宏观环境下油价已经逐步转入做空节奏，反弹逢高做空更为安全。

下游接受高价纸浆能力有限，后市纸浆或维持高位震荡

光大期货点评纸浆大涨：纸浆强势反弹，盘中上涨超过5%，海外报价居高不下，是当前纸浆的底气，接下来纸浆还能气势如虹吗？

策略观点来看，7月份海外纸浆供应仍处于紧平衡状态，外商挺价意愿较强，但是内需疲弱，下游接受高价纸浆能力有限，预期多空双方将在7000点附近开展拉锯战，后市纸浆或维持高位震荡。

具体来看，外商报价高于国内，欧洲、北美漂针浆报价每吨上涨50-80美元，当前进口成本围绕在每吨7500元附近，现货价格依旧坚挺。从供应角度来看，上半年全球纸浆供应大幅减少，将近165万吨，二季度供应虽有好转，但尚未看到明显增量，在叠加海外报价高于国内，短期对于中国供应存在缩减预期。高价纸浆带来下游接货能力减弱，部分纸企出现利润倒挂的情况，开工率偏低的背景下，需求低迷压制纸浆上行空间。

锡供应端有巨大的减量预期，情绪上存在超跌的可能

国泰君安期货表示，我们认为，在宏观情绪转好、去库信号出现的情况下，锡价可能在缩量逻辑下反弹，但是需求的弱势仍将限制反弹高度。此前国内多家冶炼厂联合减产，目前预计总影响产量约16000吨，约全国一个月总产量。在供应端如此巨大的减量预期下，价格还是节节下行，主因极度疲软的终端需求向产业链逐层负反馈。但目前仅处于弱现实的状态，没有更弱的驱动，情绪上存在超跌的可能，在上周去库信号出现后，未来锡价可能出现一定反弹行情。

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