“华立系”退出：华润三九拟29.02亿元执掌昆药集团 停牌前曾放量涨停

发布时间：2025-07-08 05:48:18 来源：儗非其伦网 作者：休闲

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原标题：“华立系”退出，牌前拟29.02亿元执掌，量涨停牌前曾放量涨停

21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道

浙商大佬、华立系“华立系”掌舵人汪力成，退出团停停将控股的华润上市公司昆药集团（600422.SH），拱手转给了华润三九（000999.SZ）。拟亿

从5月5日开市起停牌的元执药集昆药集团，终于在5月8日晚揭晓了答案。掌昆曾放

5月8日晚间，牌前昆药集团公告显示，华润三九拟以29.02亿元接手上市公司控股股东华立医药及其一致行动人华立集团合计持有的昆药集团28%股份，从而上市公司实控人将由汪力成变更为中国华润有限公司。

5月9日收盘，昆药集团涨停，报11.84元/股，值得一提的是，停牌前的4月29日，该公司就已放量收获一个涨停。

“大股东主要是考虑到华润在医药行业的整体实力，可以和公司业务有比较好的协同性。”5月9日，昆药集团证券事务部人士告诉21世纪经济报道记者。

也有市场分析认为，由于昆药集团和华润三九都是中药大品种血塞通的主要供应商，双方的产品线协同也许是最大亮点。

随着华润三九拿下昆药集团控制权，“华润系”在医药大健康领域再下一城。

据21世纪经济报道记者不完全统计，目前，“华润系”在A股控制了华润三九、（600062.SH）、（600750.SH）、（000423.SZ）、（300396.SZ）等5家医药上市平台，若上述交易顺利完成，“华润系”的A股医药平台将增加至6家。

华润三九29.02亿元拿下昆药集团控股权

从交易方案来看，5月6日，昆药集团控股股东华立医药及其一致行动人华立集团，与华润三九签署了《股份转让协议》，华立医药、华立集团将其合计持有的昆药集团2.12亿股股份（占昆药集团已发行股份总数的28%） 转让给华润三九，转让总价款为29.02亿元。

其中，华立医药拟向华润三九转让上市公司约2.09亿股，占昆药集团已发行股份总数的27.56%；华立集团拟向华润三九转让上市公司约333万股，占昆药集团已发行股份总数的0.44%。

5月8日晚间，华润三九也披露了此次重大资产购买预案，并表示，此次交易上市公司拟通过自有资金进行支付。

根据昆药集团2022年一季报，华立医药持股30.98%股份，华立集团（华立医药控股股东）持股0.44%股份，也就是说，此次股份转让后，“华立系”方面持股将下降至3.42%。

从交易对价来看，昆药集团转让价格为13.67元/股，与5月5日停牌前最新收盘价10.76元/股相比，溢价约27%。

昆药集团在公告中表示，若本次股份转让顺利推进并实施完成，公司的控股股东将由华立医药变更为华润三九，实际控制人将由汪力成变更为中国华润有限公司。

不过，目前该股份转让事项尚需经华立医药、华立集团股东大会审议通过，华润三九董事会、股东大会审议通过，华润医药控股有限公司、中国华润有限公司等有权审议机构审议通过，尚需取得国家市场监督管理总局对本次交易涉及经营者集中审查通过，报经有权国有资产监督管理部门审核批准，通过上交所合规性确认并在中证登办理股份过户登记手续。

值得一提的是，将昆药集团控制权转让的“华立系”，目前仍控股另一家A股上市药企（600976.SH）。

聚焦三七产业链

昆药集团于2000年12月在上交所上市，2002年华立集团通过受让股份入主。

作为国内天然植物药领先企业，昆药集团现有业务主要分为四大板块，即以三七总皂苷系列、天麻素系列、青蒿系列为主的植物药系列产品板块；以舒肝颗粒、板蓝清热颗粒、参苓健脾胃颗粒等中成药为主的精品国药产品板块；以抗生素、骨和关节健康、妇科、儿科、免疫抑制等领域为主的化学药板块；以医药分销业务为主的医药流通板块。

其中，公司为市场熟知的是以昆药血塞通软胶囊（主要成分为三七总皂苷）为核心的昆药血塞通口服系列产品和以参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒为核心的“昆中药 1381”精品国药系列产品。

从业绩来看，昆药集团近些年表现稳健：2020-2022年第一季度，昆药集团总营收分别为77.17亿元、82.54亿元、23.64亿元，归母净利润分别为4.57亿元、5.08亿元、1.14亿元。

在此背景下，“华立系”汪力成为何让出上市公司控股权？

“大股东主要是考虑到华润在医药行业的整体实力，可以和公司业务有比较好的协同性。”5月9日，昆药集团证券事务部人士告诉21世纪经济报道记者。

收购方华润三九主营核心业务定位于CHC健康消费品和处方药领域。

其中，CHC健康消费品业务覆盖了感冒、皮肤、胃肠、止咳、骨科、儿科、膳食营养补充剂等近10个品类，处方药业务覆盖了肿瘤、心脑血管、消化系统、骨科、儿科等治疗领域。2021 年公司拥有年销售额过亿元的品种23个。 

华润三九已连续多年位列中国非处方药协会发补的非处方药生产企业综合排名榜首，华润三九背后实控人中国华润有限公司，则为央企平台。

21世纪经济报道记者梳理发现，昆药集团和华润三九，目前均有布局三七系列产品。

华润三九在2021年年报中提到，“公司收购的子公司昆明华润圣火药业有限公司，主要产品为血塞通软胶囊和黄藤素软胶囊，2021年三七系列新品上市，未来会继续对产品线进行拓宽，研发三七相关的系列产品”。 

此外，“华润三九与四川道地好农夫营销咨询有限公司于2021年8月26日共同投资设立华润三九（云南）三七产业发展有限公司”。

面对同业竞争情况，上述昆药集团证券事务部人士指出，“（两公司）的确有少量的同业竞争情况，不过华润三九承诺，会继续保持昆药集团业务的独立性和稳定性，后续也会解决同业竞争的问题。”

21世纪经济报道记者查询上述重大资产购买预案，其中提到，“承诺方承诺自本次交易完成后五年内，按照法定程序通过包括但不限于托管、资产重组、一方停止相关业务、调整产品结构、设立合资公司等方式解决承诺方及其控制的企业与昆药集团及其控制的企业之间现存的同业竞争问题。”

5月9日，文艺馥欣资本顾问创始人阮超也向21世纪经济报道记者分析指出，“华润三九完成收购昆药集团之后，如果双方存在同业竞争的问题，两家上市公司之间可能会有一些资产的重组和梳理”。

根据华润三九在资产购买预案中的说法，“此次重组符合公司战略，可在华润三九良好的品牌运作能力基础上，探索将昆药集团‘昆中药1381’、‘昆中药’打造为精品国药品牌，以此承载更多具有历史沉淀的产品，并有利于推动以三七为代表的中医药产业链高质量发展，打造三七产业链龙头企业”。

同为中医药龙头的华润三九和昆药集团，都颇受市场关注。

巧合的是，今年3月20日-21日，昆药集团接受了证券、平安证券、海通国际证券、、广发基金、上投摩根基金、嘉实基金等20多家机构的电话调研，此后不久，3月27日，华润三九也接受了中信建投联合举办的2021年度业绩电话沟通会。

（作者：朱艺艺 编辑：朱益民）

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